Horas bajas para Prisa. Camina en el alambre de las finanzas. El lunes perdió por primera vez el nivel de los 1.000 millones de euros de valor en bolsa, el martes un 11,4% y hoy miércoles se ha derrumbado otro 15%, hasta 3,21 euros, nuevo mínimo histórico, perforando el suelo marcado en marzo de 2003. El grupo de comunicación que preside Ignacio Polanco y dirige Juan Luis Cebrián acumula una deuda financiera neta (lo que debe, menos la caja y las inversiones a corto plazo) es de 4.200 millones de euros, según el consenso de estimaciones de Facset para 2008.

Una cifra asumible en el pasado, pero insostenible en el corto plazo. Su ratio de endeudamiento superó ayer en 5 veces su capital en bolsa, que le coloca en unos niveles que sólo superan los especialistas, entre otros, como la plusmarquista española Colonial (28 veces), las constructoras Ferrovial (7,5 veces) o Sacyr (5,5 veces). La compañía de comunicación logró refinanciar la mitad de su deuda en julio hasta marzo de 2009, pero los costes financieros se están elevando más de lo previsto debido a la escalada de los tipos interbancarios, que han pasado -plazo a tres meses- del 4,5% al 5,4% en el transcurso del último año.

Así, el mercado está castigando sin piedad su cotización. Desde enero cae un 70% en bolsa, afectada por el ciclo de recesión publicitaria en sus medios tradicionales (SER, El País), que no logra ser neutralizada por el crecimiento de su filial de Internet, Prisacom. La incorporación de la televisión comercial en abierto Cuatro, tras absorber Sogecable, tampoco ha dotado del impulso esperado a las cuentas del grupo por el crash publicitario en TV.

La líder del sector, Telecinco, cae un 60% en bolsa desde enero, pero con una deuda ridícula de sólo 6 millones de euros. Otros grupos cotizados como Vocento y Antena 3 también se desploman en bolsa en 2008, pero con niveles de deuda muy reducidos: de 65 millones para el editor de ABC o de 140 millones para la televisión de Planeta. Al propietario de Cuatro, El País, Cadena Ser, Cinco Días o Digital + le están penalizando no sólo por su altísima deuda (4.200 millones), sino por la tardanza en deshacerse de este último negocio, la plataforma de TV por satélite, y de su negocio de radio para el que mantienen planes de venta desde 2007.

(...)
Para  leer el resto del artículo de @R. J. Lapetra. en Cotizalia

PRISA(M:PRS) 3,12 €  -0,28 €/ -8,24%