"Qué irse, qué apagarse, con qué parsimonia. Estoy disfrutando que no te lo puedes ni imaginar" (Amanece, que no es poco)

Juan tiene un negocio.
Este negocio en 2008 ha ganado 382 €
Tiene un pasivo (1) total de 8.998 €. Es decir,  deudas y obligaciones de pago que  se desglosan de la siguiente forma:
A corto plazo (un año o menos): 6.413 €
A largo plazo (más de un año):   3.585 €
El flujo de caja (cash flow o relación entre entradas salidas de circulante): 895 €.
El flujo de efectivo (2), es decir, qué cantidad de dinero tiene para honrar las deudas a corto plazo se lo calla, pero si consideramos lo exiguo del cash flow nos maliciamos lo peor.
El negocio de Juan tiene otros  problemas:
1. Cada vez está invirtiendo más para ganar menos. En 2008, para ganar un 47% menos que en 2007 tuvo que invertir un 10% más que el año anterior.
2. Todas las inversiones de los últimos cinco años fiscales han producido pérdidas.
3. Su patrimonio neto (7.606 €) se ha desvalorizado más de un 30%.
4. La empresa se está descapitalizando por la fuga de socios. En un año ha tenido que pagar a sus ex-socios un total de 388 €. Es decir, más de lo que ha ganado.
Resumiendo:  tiene un patrimonio de 7.606 €, en desvalorización continua y que es insuficiente para respaldar su situación financiera actual.
Unas deudas de  8.998€
Unos beneficios de 382 €  y cada año gana menos.

Además, Juan tuvo la luminosa idea, en vista que apenas vende y ha tenido que cerrar varias filiales de su negocio,  consistente en crear una financiera para  vender al fiado a sus posibles clientes. El resultado es que ha creado otra ruina porque lo ahogan los impagados y no tiene margen económico de maniobra ni recursos de cobro como un banco. 

Añadan la palabra millones a las cifras y éste es el desastre económico que ha creado Isidoro Álvarez, caudillo borondonés, en El Corte Inglés.

Les puedo anunciar la siguiente jugada que se le va a ocurrir. Marks&Spencer vuelve a España. Recuerden que El Corte Inglés le compró los locales por 150 millones. Ahora se los va a vender por la mitad. Y si Stuart Rose, de M&S, tiene dudas, puede financiarle la compra  Financiera El Corte Inglés y regalarle un viaje al Caribe. Ya hay precedentes con Gottschalks.

Mutatis mutandis y parafraseando al  nunca bien ponderado Eugenio Salarich, cuando dice que "no nos van a derrotar en Afganistán, porque no es una guerra",  en El Corte Inglés no puede haber ruina,  porque no hay dinero.

El espía que surgió del frío

(1) Un pasivo es la representación financiera de una obligación presente del ente económico, derivada de eventos pasados, en virtud de la cual se reconoce que en el futuro se deberá transferir recursos o proveer servicios a otros entes.

(2) Cuando la empresa requiere financiación a un banco o a cualquier otro tercero, éstos estarán interesados en conocer los pasivos corrientes de la empresa para tener una idea clara de las obligaciones a corto plazo de la empresa. Si la empresa cuenta con elevadas obligaciones a corto plazo y no cuenta con el suficiente flujo de efectivo o los suficientes activos corrientes para cubrir esos pasivos, con seguridad que ningún acreedor o proveedor querrá financiarla, puesto que el riesgo que presenta la empresa de incumplir con nuevas obligaciones es alto.

Según las cuentas presentadas por  El Corte Inglés, ejercicio 2008

Capital social 486,86 millones €
Fondos propios 7.606,23  millones € 
Cifra de negocios 17.362,53 millones €
Beneficio bruto de explotación (EBITDA) 1.094,47 millones €
Beneficio neto de operaciones corrientes 574,89  millones €
Cash flow 895,14 millones €
Inversiones 1.827,07 millones €
• La cifra de negocios total del Grupo consolidado ha sido de 17.362,53 millones €, un 3,5%  menor que en el ejercicio precedente.
• El beneficio bruto de explotación (EBITDA) se ha situado en 1.094,47 millones €, con un descenso del 17,5%.
• El beneficio de las operaciones corrientes  ascendió a 574,89 millones €, un 28,6%  menos que el ejercicio anterior, y el beneficio neto  del Grupo ha sido de 382 millones €.
• El cash flow se ha situado en 895,14 millones €, frente a los 1.235,30 millones € de 2007.

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